青岛正元恒邦贵金属交易中心：PXFOB韩国涨2.11%

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PTA

PTA供应端，目前计划检修量不高，逸盛宁波200万吨检修中，大化375预计2月底检修，新材料装置检修推迟，关注2月底供应商检修落地情况；PTA需求端，织造春节放假陆续结束，较早复工的在初八至十二，较迟预计在正月十五前后，下游开工预计在2月底恢复至7成附近，聚酯2月开工率预计83-84%附近；石脑油CFR日本涨2.7%，PXFOB韩国涨2.11%。评：上游PX处于高负荷、高利润阶段，目前国内PX装置计划检修不多，2-3月预计累库，持续向上驱动力有限，整体PXN受压制；PTA供需平衡来看，2月有一定累库压力，原油带动PTA预计高开，但加工费仍偏压制。后续关注终端企业开工情况，以及实际春夏订单情况或需求恢复进度。若3月需求能恢复，PTA的累库节奏也将减缓转为去库。建议观望。